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人民网(603000)首次覆盖报告:主流媒体根基稳固 布局内容科技带来发展新动

发布时间:2019-11-20    研究机构:国泰君安证券

本报告导读:

公司在坚持主流媒体核心地位的基础上,围绕内容科技领域拓展内容运营、内容风控、大数据舆情等业务,持续提升主流社会媒体平台价值。

投资要点:

首次覆盖,目 标价24.18元,增持评级。公司在坚持主流媒体龙头地位的基础上,围绕内容科技领域拓展内容运营、内容风控、大数据舆情等业务版图,孵化内容聚合分发、人民智云等新兴业务,持续提升主流媒体平台价值。预计2019-21 年EPS0.26/0.34/0.40 元,考虑到公司内容风控等业务的稀缺性和业绩弹性,给予2019 年高于可比公司平均估值96xPE,对应目标价24.18 元,首次覆盖给予增持评级。

持续发力打造党建平台、政务平台、人民视频核心平台,全面实施媒体融合发展,全媒体矩阵建设稳步推进。公司旗下人民党建云平台加强PC 端和移动端建设,业务模式得到巩固,深度服务能力和数据能力不断提高。融媒体战略发展顺利,截至2019H1 人民网(603000)抖音粉丝约1566 万,快手粉丝约547 万,微视粉丝195 万,微博粉丝约6552 万,微信公众号订阅数突破724 万,社交账号媒体矩阵影响力保持领先。

围绕基础研究、技术支撑和场景应用建立内容科技战略布局。公司稳步推进媒体智能认知国家重点实验室落地和建设,依托公司主流媒体平台在内容风控领域的天然人才、技术优势,将中科院自动化所人工智能技术与公司内容风控能力紧密结合,研发互联网内容风控大脑,同时围绕内容原创、运营、风控、聚发以及公司各垂直平台业务场景,对内容业务体系和内容产业链条进行再造和升级,现阶段已与头条、量子云、梨视频等平台展开合作,随着公司内容科技战略持续深化,以内容风控为代表的内容科技业务有望成为公司新的业绩增长点。

催化剂:内容风控等内容科技业务快速落地

风险提示:内容风控业务发展不及预期、政策风险

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