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人民网:暂时计提所得税影响净利增长数据,移动增值和博彩业务抢眼

发布时间:2014-08-26    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

公司发布2014中报。

公司同时公告,拟使用不超过人民币3,654万元自有资金,拟同意子公司人民澳客使用不超过人民币14,616万元,共同出资收购微屏软件科技(上海)有限公司35%股权。

事件评论

税收优惠政策影响了公司净利润数据,实际实现了较快增长。由于公司享受的免征所得税政策13年到期,尽管基本可以确定相关政策将会延续但由于具体细则暂未出台,公司仍然计提了所得税,计提金额达到4196.6万元,相比去年同期增加了约4000万元,影响了利润增速,但实际这部分计提大概率会予以返还。如果单纯看利润总额上半年实现1.69亿元,同比增长达60.24%。另一个值得注意的地方是少数股东损益达到3046万元大幅增长,也影响了归属母公司股东净利润表现,我们判断是占股51%的人民视讯和占股40%的人民澳客实现了较大规模的利润所致。

增长的主要贡献者是移动增值业务和互联网彩票业务。移动增值业务贡献营业收入1.90亿元,同比增长达90.35%,显示公司移动端的布局在内生改版和业务延展、外延贡献协同下实现了突破。互联网彩票业务贡献营业收入8968万元,毛利超过7000万元,上半年在世界杯带动下网络售彩规模不断创造新高,人民澳客快速发展,也为公司带来了新的业务增长点。

投资微屏软件,拓展手游业务。微屏软件一家提供数字互动娱乐体验的游戏软件公司,在棋牌手游和休闲手游方面已经形成品牌。承诺业绩2014-2016年分别达到4200、7200、8900万元,9倍的估值合理。参股微屏软件可以丰富移动端业务,与原有业务形成协同,延伸移动端战略。

公司是A股中稀缺的国资背景新媒体公司,自身健康成长且明显受益于新发布的《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》,预计2014-2016年EPS0.72/0.99/1.32元,维持推荐。

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