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人民网:将在媒体融合发展的大潮中承担主流媒体的使命与担当

发布时间:2015-04-16    研究机构:民生证券

一、事件概述。

4月14日,人民网(603000)公布2014年年报业绩:公司营收15.84亿元,同比增长54.11%;归属于母公司所有者净利润3.3亿元,同比增长21.02%,扣非后净利润2.64亿,同比下降2.81%,基本每股收益0.6元,符合预期。同时,公司决定每10股转增10股派发股利1.8元。

二、分析与判断。

传统业绩稳定增长,移动业务战略发展方向。

1、2014年,公司在确保原有业务稳定增长的同时,将大力发展移动互联网业务作为公司未来的战略发展方向之一,并取得较为丰厚的收益。2014年,公司实现营收15.84亿元,同比增长54.11%。其中,广告及宣传服务业务收入5.72亿元,同比增长5.68%;移动增值业务收入4.3亿元,同比增长68.97%;互联网彩票业务收入2.86亿元;信息服务收入2.69亿元,同比增长44.03%;技术服务收入0.27亿元,同比增长13.2%。2、广告及宣传服务2014年出现成熟态势下的增速放缓,公司将采用多种方式推动内容和流量的变现,加大对地方分公司的投入使业务进一步增长。移动增值业务2014年受到市场整体快速发展的提振而呈现高速增长的态势,公司将继续大力发展移动互联网业务作为战略发展方向之一,在移动增值业务上加大投入,并通过外延发展策略提前布局。互联网彩票2014年的销售增长幅度远超市场整体的发展速度,子公司人民澳客通过不断业务创新,在彩种覆盖率和支付成功率等产品指标上已成为行业标杆,用户人均访问数、停留时间位列行业领先,公司将继续增加对彩票客户端、WAP端、触屏端、微信端的业务拓展。信息服务业务在2014年依然保持较快增长,特别是在舆情业务领域,公司始终保持行业外领先地位,通过推出“人民在线”新闻客户端等创新产品,大大提升了公司内部发展性和外部竞争性。

将在媒体融合发展的大潮中承担起主流媒体的使命与担当。

1、自从十八大以来,文化产业被提升至国民经济支柱性产业,为文化传媒产业的发展带来强大的动力。同时,受到互联网技术的高速发展和广泛应用,媒体形态、舆论格局及信息交流方式也随之出现不断的变革。公司作为国家重点新闻网站的排头兵,将借助新闻内容及影响力优势在移动互联网领域加强技术建设,在媒体融合发展的大浪潮中承担起主流媒体的使命与担当。

2、公司三大优势如下:(1)公司是目前A股唯一一家具有央企背景、拥有独立采编权的新闻网站,肩负新政府民族复兴“中国梦”宣传重任,权威新闻内容变现空间可观;(2)公司实际控制人“人民日报社”属于国家党报机关,更是国内传统媒体龙头企业,公司作为其旗下独家新媒体上市平台,具备反向融合传统媒体,实现传统媒体资产注入的潜质;(3)国家领导人对体育产业日益重视,公司旗下的人民澳客从事体育彩票类业务,将是未来我国体育产业蓬勃发展过程中的率先受益者。

三、盈利预测与投资建议。

我们认为,公司最先受惠于国家对传媒产业的扶持政策,公司后续资源整合预期强烈。预计公司2015~2017年EPS分别为1.14元、1.56元与2.05元,对应当前股价PE为53X、39X与30X,“谨慎推荐”评级。

四、风险提示:1、网站用户访问量增速不达预期;2、宏观经济下滑影响广告收入;3、内容价值变现能力不达预期。4,彩票整顿力度超预期。

申请时请注明股票名称